12 월 오류 배경, 원인 및 결과



그 "12 월 오류"또는 데킬라 효과 그것은 1994 년 멕시코에서 시작되어 1995 년 말까지 지속 된 경제 위기였습니다. 멕시코에서 가장 경제적 인 위기 였고 세계에서 심각한 반향을 일으켰습니다. 그것은 국제 예비비의 급감으로 Ernesto Zedillo의 대통령 임기 시작에 일어났습니다..

이 위기는 멕시코 페소의 최대 평가를 유발했으며 멕시코가 국제 지불 약정을 준수 할 수 없기 때문에 국제 시장에서 경고를 발생 시켰습니다. "12 월의 실수"라는 문구는 전임 대통령 인 카를로스 살리나스 데 고르 타리 (Carlos Salinas de Gortari)에 의해 위기에 대한 책임을 면제 받았다고 선언되었다..

살리나스는 1994 년 12 월에 6 년 만기 임기를 마쳤다. 그는 Ernesto Zedillo의 차기 행정부에 속하며, 행정부에서 행해지는 경제 정책의 오류로부터 스스로를 제외하고 위기의 모든 원인을 지적하고자했다..

멕시코 내외의 금융 위기로 인한 테킬라 효과라고도합니다. 기업가, 산업가, 상인, 은행가 및 근로자가 그 영향을 가장 먼저 느꼈습니다. 외국 공급자와의 빚 때문에 긴장이 고조되어 해고와 심지어 자살의 파도가있었습니다..

Salinas de Gortari의 추종자들과 Zedillo의 비평가들은 들어오는 정부의 정치적, 경제적 오류, 특히 새로운 정부가 만든 조건에서 멕시코 페소의 평가 절하 발표를 주장했다. 그러나, 그들은 필요에 따라 결정을 인식하고 올바른.

색인

  • 1 배경
    • 1.1 만성 부채
    • 1.2 지불 및 자본 유출 증가
    • 1.3 경제 조정 계획
    • 1.4 은행 업무 민영화와 규제 부족
  • 2 가지 원인
    • 2.1 캐피탈 플라이트
    • 2.2 멕시코 페소의 평가 절하
    • 2.3 충격
    • 2.4 영원한 적자
    • 2.5 부채 및 나쁜 정책
    • 2.6 이자율 증가
    • 2.7 국내 저축 하에서
  • 3 결과
    • 3.1 경제
    • 3.2 사회
    • 3.3 위기의 끝
  • 4 참고

배경

1981 년 이후 멕시코는 국제 시장에서 유가의 급락으로 심각한 경제 위기를 겪었지만 멕시코 경제에서는 유가 약화의 영향이 다른 수출국보다 강하게 느껴졌다..

이는 석유 수입이 감소하면서 멕시코 외채에 대한 금리 상승이 추가 되었기 때문입니다. 이는 재정적 불안정을 약화시키면서 해외 자원을 대규모로 이전하는 것을 의미했습니다..

반면에 한국에 대한 외국인 투자는 역사적인 수준으로 줄어 경제 위기가 더욱 악화되었다..

그 때까지 멕시코는 이미 비 석유 수출을 점차 늘려 왔으며 특히 마낄라와의 농업 및 섬유 수출을 늘 렸습니다. 따라서 1986 년과 1987 년 사이의 경제 활동으로 인한 수축은 석유 시장 위기에 의한 것이 아니었다.

그들의 임신 기간에 훨씬 더 중요한 요소들이있었습니다. 그러나 1980 년대 위기의 주요 원인은 1985 년 미국에서 발생한 금리 인상이었다. 이 증가는 멕시코가 지출해야만했던 것처럼 경제에 결정적인 영향을 미쳤다..

만성 부채

역사적으로 멕시코는 만성적으로 빚진 경제를 가진 나라였습니다. 이 현상은 독립 당시부터 제시되어왔다..

권력을 잡았을 때, 각 정부는 부채와 자본 유출의 사이클에서 부채가 많은 외채의 증가에 항상 별다른 어려움을 겪지 못했다..

이러한 부채의 순환은 정부가 변화하는 동안 열리게됩니다. 중 멕시코의 대외 부채는 점진적으로 감소하는 대신 지난 세기의 70, 80, 90 년간 수십 년 동안 증가했다.

특히 이러한 부채 증가는 1975 년 (55 % 증가), 1981 년 (47 %),.

그런 다음 부채 수준이 12 % 인 1987 년 (6 %)과 1993 년에 증가했습니다. 부채 증가는 새 정부를 인수하기 전이나 직후에 발생했다. 빚은 각각 24 %와 18 %였다..

보시다시피, 부채 패턴은 처음에는 높았고 그 다음 기간의 중간에 감소하고 다음 정부 기간의 끝나 또는 시작 시점에 나타납니다..

지불 및 자본 유출 증가

1980 년대부터 1992 년까지 대외 부채는 1 억 ~ 2 억 달러에 이른다. 그러나 1990 년대 말이 지불액은 20,000에서 36,000,000,000 달러로 증가했습니다.

멕시코의 자본 유출은 1985 년을 제외하고는 정부의 변화와 관련이 있습니다. 그 해의 자본 유출은 유가의 위기와 멕시코 시티의 85 번의 지진으로 인한 것입니다. 경제.

예를 들어, 1976 년에 자본 유출은 1 억 달러 였고 1988 년에는 7 억 달러로 증가했다. 그런 다음 1994 년의 극적인 수준에 도달 할 때까지.

경제 조정 계획

또한 1985 년 이래로 적용되었던 경제적 조정은 국민 계정의 균형을 맞추기 위해 공공 지출을 줄이기위한 것이었다. 다른 한편으로는 인플레이션을 줄이고 석유 의존도를 극복하기 위해 경제를 다양 화하려고했다..

유가의 결과로, 그 해 8,500,000,000 달러가 GDP의 6.6 %에 불과한 국가에 입국하여 경제 규모, 국가 지출 및 순수 수출과 비교하여 유의하지 않은 수치를 나타 냈습니다. 외국 자본.

재정적 어려움에도 불구하고 연방 정부는보다 엄격한 재정 정책을 적용하고 지출을 크게 줄여야했습니다.

은행 사유화 및 규제 부족

카를로스 살리나스 데 고르 타리 (1988-1994) 정부가 중요한 경제 성장을 이룩했다. 많은 주 및 복합 자본 회사는 또한 불투명 한 조건 하에서 민영화되었습니다..

민영화 된 기업들 가운데 은행들이 눈에 띄었다. 금융 시스템에는 그 당시의 적절한 규제 체계가 없었으며 신규 은행가들도 사업 관리에 충분한 재정적 경험이 없었습니다. 그 결과 1995 년의 은행 위기.

원인

캐피탈 플라이트

1994 년 자본의 대규모 유출은 천억 달러에 이르렀다. 이 통화는 단기간에 멕시코 경제 역사상 가장 인상 깊었습니다..

1970 년과 1998 년 사이에 국제 예비비는 1976 년, 1982 년, 1985 년 및 1988 년에 발생했던 것.

그러나 1994 년 멕시코의 채권자 대부분이 미국의 은행 이었기 때문에 미국이 개입해야만했던 국제 준비금 추락의 규모가 그랬다..

미국 대통령 빌 클린턴 (Bill Clinton)은 미 국회 의사당에 멕시코 정부에 200 억 달러의 신용 한도 승인을 요청하여 멕시코가 국제 금융 의무를 이행 할 수있게했다..

멕시코 페소의 평가 절하

위기의 또 다른 원인은 멕시코 국제 보호 지역의 몰락을 초래 한 멕시코 페소의 평가 절하였다. 이것은 1994 년 12 월 1 일에 취임 한 Ernesto Zedillo의 회장직을 막 시작한 사건입니다..

Zedillo는 국내외 경제인들과의 회의에서 경제 정책 계획에 대해 논평했다. 그 중 페소의 평가 절하.

그는 달러당 4 페소를 얻기 위해 환율을 15 % 인상 할 계획이라고 밝혔다. 그 순간 고정 환율은 달러당 3.4 페소였습니다..

그는 또한 비 정통 경제 관행을 끝내기를 바랐다. 그 중 국가 상황을 이용하기위한 부채 구매가 그 중 하나였다. 이 방법으로 그는 경제에서 달러의 출구와 국제 준비금의 붕괴를 막을 생각.

카를로스 살리나스 데 고르 타리 (Karin Salinas de Gortari) 장관은 제 디요 (Zedillo) 정부가 중요한 멕시코 사업가들에게 특권 정보를 걸러 냈다고 비난했다. 그러한 우발적 인 일에 직면 한 무게는 즉시 울려 퍼지는 가을을 겪었다..

Salinas de Gortari에 따르면, 단지 이틀 만에 (1994 년 12 월 20 일과 21 일) 4 억 6,300 만 달러의 국제 예비비가 멕시코를 떠났다. 1995 년 1 월 2 일까지, 국가의 금융 금고는 완전히 비워졌고, 유동성없이 국가를 떠났다..

신중함

Ernesto Zedillo 정부는 이전에 경제 계획을 밝히고 공개 금전에 큰 타격을주는 평가 절하를 발표하면서 자신이 채택하려는 경제 정책을 다루는 데 무모함이 있음을 인정합니다..

데킬라 효과는 정부가 시간에 반응하는 방법을 몰랐다는 사실을 모른 채 상황이 일어난 가운데 신속하게 행동 할 시간이 더 많았습니다.

영구 결손

Ernesto Zedillo 정부는 살리나스 데 고르 타리 (Salinas de Gortari)가 심각한 왜곡을 일으켜 국가 경제를 쇠퇴하게 만든 것에 대해 반발하고 비난했다..

Zedillo에 따르면, 위기의 원인 중 하나는 적자 폭이 커져서 현재의 수지가 매우 불안정한 자본이나 "삼켜 서".

부채와 나쁜 정책

단기 채무 증서를 포함한 장기 프로젝트에 대한 자금 조달과 실제 환율의 무분별한 감사가있었습니다. 주간 만기가있는 공공 부채가 있었고 영구적 인 자원 지출이 발생했습니다.

또 다른 이유는 위기의 원인을 공격하기위한 지연된 반응이었습니다. 국내 부채의 달러화 (예 : tesobonos)도 영향을 받아 미국의 금리가 급상승함에 따라 기하 급수적으로 증가했습니다..

금리 인상

앨런 그린스펀과 함께 미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 금리 인상이 멕시코와 세계 대부분의 거시 경제적 균형을 불균형시켰다.

이 미국 정책에 의해 생성 된 불균형은 그 순간에 있었던 거대한 부채 때문에 멕시코에서 가장 강하게 느껴졌다..

국내 저축 하에서

94-95 년의 멕시코 경제 위기에 영향을주고 가중시킨 또 다른 요소는 내부 저축의 부족이었습니다.

멕시코는이면을 완전히 무시했다. 1988 년 멕시코 평균에 의해 절약 된 GDP (총 국내 총생산)의 ​​22 % 중, 1994 년 저축률은 16 %.

결과

경제학

- "12 월 오류"또는 테킬라 효과의 결과는 기다리지 않았습니다. 달러의 가격은 즉시 300 %에 가깝게 증가했다. 이로 인해 수천 개의 회사가 파산하고 채무자가 채무를 이행 할 수 없었습니다..

- 기업 (은행, 기업, 산업)의 막대한 파산으로 실업률은 견딜 수없는 수준으로 상승하여 심각한 사회 위기를 낳았습니다.

- 경기가 침체에 빠졌고 페소가 100 % 이상으로 평가 절하되었고 국제 준비금은 거의 제로였다..

- 1995 년 초에 정부는 환율에 대한 새로운 밴드를 유지할 수 없다는 점을 감안할 때 페소의 자유 부유 체제를 수정했다. 단 1 주 만에 달러는 7.20 페소로 인용되었다..

- 미리 투자자들에게 평가 절하를 발표하고 변동 환율제를 설립 한 것은 Salinas de Gortari가 "12 월 오류".

- 국내 총생산 (GDP)은 6.2 % 하락했다..

- 이로 인해 금융 시스템과 정부의 경제 계획에 대한 신뢰와 신뢰가 완전히 상실되었습니다. 국가의 재정은 황폐화되었다..

- 데킬라 효과로 멕시코와 라틴 아메리카에서 도피 한 수도는 동남아시아로 갔다..

사회

"12 월 오류"로 인한 멕시코의 사회적 영향은 수백만 가족의 경제 및 심리적 관점에서 헤아릴 수없는 것이 었습니다. 주택, 자동차, 기업, 저축, 부동산 및 기타 재산의 손실로 인해 전국의 많은 부분이 완전히 파괴되었습니다..

모든 것을 잃어버린 사람들이있었습니다. 극도의 비참함과 극적인 상황에 직면 할 수있는 직접적인 가능성이 없었습니다. 미래의 좌절과 희망의 상실감이 나라 전체에 퍼졌습니다..

중산층은 위기로 인해 가장 큰 타격을 입었고 막대한 손실로부터 회복하기 위해서는 오랜 시간이 걸릴 것이기 때문에 중산층은 그 끝으로 간주되었다..

멕시코 인구의 빈곤 수준은 50 %까지 상승했다. 다음 수십 년 동안 수천 가구가 빈곤에서 벗어 났지만 위기의 영향은 현재까지 지속되었습니다.

위기의 끝

페소 위기는 멕시코의 상업적 파트너로서 미국이 허락 한 일련의 원조를 통해 만들어 질 수있다. 원조는 미국에 의한 멕시코 페소 구매로 시작되었다. UU 평가 절하를 막기 위해.

은행 시스템은 통화 안정화 기금을 통해 시작된 경제 조정 계획을 통해 정리되었습니다..

미국이 기부 한 200 억 달러 외에 국제 통화 기금 (IMF)도 비슷한 액수의 대출을 승인했다. 총 750 억 달러의 재정 지원.

1995 년 말까지 멕시코 위기는 통제 될 수 있었지만 GDP는 계속 하락했다. 인플레이션은 연간 50 %에 달했고 다른 회사들은 폐쇄되었습니다. 1 년 후 경제는 다시 성장할 수 있었고 멕시코는 미국에 대출금을 지불 할 수있었습니다..

참고 문헌

  1. 데 킬 라 효과. 2018 년 6 월 7 일 laeconomia.com.mx에서 검색 함
  2. 1994-1995 년 멕시코의 위기. auladeeconomia.com의 컨설턴트
  3. 12 월의 오류. planoinformativo.com의 컨설턴트
  4. '12 월 오류 '의 원인과 결과를 이해하기위한 6 가지 그래프 elfinanciero.com.mx의 컨설턴트
  5. 큰 위기의 시작 인 "12 월의 오류". consulted from dineroenimagen.com
  6. 20 세기 말 멕시코 경제의 한계와 가능성. mty.itesm.mx에 의해 컨설턴트 됨.
  7. 데킬라 효과 : 1994 년 멕시코 경제 위기. monografias.com에서 검색 함