그것이 사용되는 것에 대한 순 현재 가치, 계산 방법, 장점, 단점



그 순 현재 가치 (VPN)은 주어진 기간 동안 현금 유입의 현재 가치와 현금 유출의 현재 가치의 차이입니다.

순 현재 가치는 투자의 각 기간에 대한 비용 (마이너스 현금 흐름)과 이익 (플러스 현금 흐름)을 계산하여 결정됩니다. 기간은 대개 1 년이지만 분기 또는 개월 단위로 측정 할 수 있습니다..

이는 미래의 지불 흐름의 현재 가치를 찾는 데 사용되는 계산입니다. 그것은 시간의 경과에 따른 돈의 가치를 나타내며 유사한 투자 대안을 비교하는데 사용될 수 있습니다. 부정적인 VPN을 가진 프로젝트 나 투자는 피해야합니다..

색인

  • 1 시간 경과에 따른 현금 흐름의 가치
  • 2 순 현재 가치는 무엇입니까??
    • 2.1 사용 예
  • 3 어떻게 계산됩니까?
  • 4 가지 장점
    • 4.1 순 현재 가치 규칙
  • 5 단점
  • 6 예
    • 6.1 1 단계 : 초기 투자의 순 현재 가치
    • 6.2 2 단계 : 미래 현금 흐름의 순 현재 가치
  • 7 참고

시간 경과에 따른 현금 흐름의 가치

시간 경과에 따른 돈의 가치는 시간이 현금 흐름의 가치에 영향을 미치는지를 결정합니다.

예를 들어, 대출 기관은 다음 달에 1 달러를받는 약속에 대해 99 센트를 제공 할 수 있습니다. 그러나, 미래의 20 년 이내에 같은 달러를받는 약속은 두 경우의 보복이 동등한 경우 라 할지라도, 동일한 대출에 대해 오늘날 훨씬 적을 것입니다.

이러한 미래 현금 흐름의 가치 감소는 선택한 수익률 또는 할인율에 근거합니다..

예를 들어 시간이 지남에 따라 동일한 일련의 현금 흐름이있는 경우 현재의 현금 흐름이 가장 중요하며 각각의 미래 현금 흐름은 이전 현금 흐름보다 덜 가치있게됩니다..

이것은 현재의 흐름이 즉시 반전되어 수익성을 얻기 시작할 수 있기 때문이며, 미래의 흐름은 불가능할 수 있기 때문입니다..

순 현재 가치는 얼마입니까??

단순성 때문에 순 현재 가치는 프로젝트 또는 투자로 인해 이익 또는 순 손실이 발생할지를 결정하는 데 유용한 도구입니다. 긍정적 인 순 현재 가치는 이익을 가져오고, 부정적 결과는 손실을 가져옵니다..

순 현재 가치는 현금 흐름의 초과 또는 적자를 현재 가치로 환산하여 비용을 초과하는 금액을 측정합니다. 자본이 무한한 이론적 인 예산 상황에서 회사는 모든 투자를 긍정적 인 순 현재 가치로 만들어야합니다.

순 현재 가치는 현금 흐름 분석의 핵심 도구이며 장기간 프로젝트를 평가하기 위해 시간의 경과에 따라 돈 가치를 사용하는 표준 방법입니다. 그것은 널리 경제, 금융 및 회계에 사용됩니다.

자본 예산 준비 및 투자 계획 또는 계획 프로젝트의 수익성 분석을위한 투자 계획에 사용됩니다..

사용 예

투자자가 오늘 또는 1 년에 100 달러를 지불하기로 선택할 수 있다고 가정합니다. 합리적인 투자자는 지불 연기를 기꺼이하지 않을 것입니다..

그러나 투자자가 오늘 100 달러 또는 1 년에 105 달러를 선택할 수 있다면 어떻게 될까요? 지불 인이 신뢰할 만하다면 추가로 5 %는 기다릴만한 가치가있을 수 있지만 투자자가 100 %로 할 수있는 것이 없다면 5 %.

투자자는 추가로 5 %를 벌기 위해 1 년을 기다릴 수도 있지만 모든 투자자가 받아 들일 수는 없습니다. 이 경우 5 %는 투자자에 따라 달라지는 할인율입니다..

투자자가 내년에 상대적으로 안전한 투자의 8 %를받을 수 있다는 것을 알고 있다면 그는 5 %의 지불을 연기하지 않을 것입니다. 이 경우 투자자 할인율은 8 %.

회사는 유사한 위험 수준을 가진 다른 프로젝트의 예상 수익을 사용하거나 프로젝트 자금 조달을위한 자금 차용 비용을 사용하여 할인율을 결정할 수 있습니다.

어떻게 계산됩니까?

다음 공식을 사용하여 순 현재 가치를 계산합니다.

Rt = 단일 기간 t에서 순 현금 유입 또는 유출.

i = 대체 투자에서 얻을 수있는 할인 또는 수익성 비율.

t = 기간 수.

NPV = (예상 현금 흐름의 현재 가치) - (현금의 현재 가치)

수식 자체 외에도 테이블, 스프레드 시트 또는 계산기를 사용하여 순 현재 가치를 계산할 수 있습니다.

인플레이션과 중간 투자 기간 동안 만들어 질 수있는 대안 투자의 이익으로 인해 현재의 돈은 미래에 동일한 금액 이상으로 가치가 있습니다.

즉, 미래에 벌어 들인 달러는 현재 얻은 것만 큼 가치가 없을 것입니다. 순 현재 가치 공식의 할인율 요소는이를 고려하는 방법입니다.

장점

- 이전 현금 흐름을 강조하면서 시간 경과에 따른 돈 가치를 고려하십시오..

- 프로젝트가 진행되는 동안 현금 흐름을 관찰하십시오..

- 할인의 사용은 가능성이 낮은 장기 현금 흐름의 영향을 줄입니다..

- 의사 결정 메커니즘이 있음 : 순 현재 가치가 마이너스 인 프로젝트 거부.

순 현재 가치는 투자 또는 프로젝트가 회사에 얼마나 많은 가치를 부가하는지 나타내는 지표입니다. 금융 이론에서 상호 배타적 인 두 대안 중 하나가 선택되면 가장 높은 순 현재 가치를 창출하는 대안을 선택해야합니다.

적절한 리스크가있는 프로젝트는 긍정적 인 순 현재 가치가있는 경우 받아 들일 수 있습니다. 이것은 자본 비용의 순 현재 가치가 기회 비용, 즉 다른 가용 한 투자와의 비교를 고려하지 않을 수도 있기 때문에 반드시 수행되어야한다는 것을 의미하지는 않습니다..

순 현재 가치 규칙

긍정적 인 순 현재 가치를 가진 투자는 수익성이 있고, 부정적 투자는 순손실이 될 것이라고 가정합니다. 이 개념은 NPV 값이 긍정적 인 투자 만 고려해야한다고 명시한 순 현재 가치 규칙의 기본입니다..

양의 순 현재 가치는 현재의 달러로 프로젝트 또는 투자에 의해 생성 된 계획 이익이 예상 비용을 현재의 달러로 초과한다는 것을 나타냅니다..

단점

순 현재 가치 분석을 사용하는 한 가지 단점은 신뢰할 수없는 미래 사건에 대한 가정을한다는 것입니다. 순 현재 가치로 투자 수익률을 측정하는 것은 대부분 추정치를 기반으로하므로 오류에 상당한 마진이있을 수 있습니다.

추정 된 요인들 중에는 투자 비용, 할인율 및 기대 수익률이 있습니다. 프로젝트를 시작하기 위해 예기치 않은 비용이 들거나 프로젝트가 끝날 때 추가 비용이 필요할 수 있습니다..

복구 기간 또는 복구 방법은 순 현재 가치에 대한 간단한 대안입니다. 이 방법은 원래 투자금을 상환하는 데 걸리는 시간을 계산합니다..

그러나이 방법은 시간이 지남에 따라 돈의 가치를 고려하지 않습니다. 이러한 이유로 장기 투자에 대해 계산 된 복구 기간은 부정확 할 가능성이 더 큽니다.

또한 복구 기간은 초기 투자 비용을 회수하는 데 필요한 시간으로 엄격하게 제한됩니다. 투자 수익률에 갑작스런 움직임이 발생할 수 있습니다..

복구 기간을 사용하는 비교는 대체 투자에 대한 장기 수익을 고려하지 않습니다.

예제들

한 회사가 $ 1,000,000의 비용이 소요되는 장비에 투자 할 수 있다고 가정하고 5 년간 월 25,000 달러의 매출을 올릴 것으로 예상됩니다.

회사는 팀이 사용할 수있는 자본을 보유하고 있습니다. 또는 주식 시장에 투자하여 연간 8 %의 기대 수익률을 얻을 수 있습니다..

관리자는 팀을 사거나 주식 시장에 투자하는 것이 유사한 위험을 느끼고 있습니다..

1 단계 : 초기 투자의 순 현재 가치

장비가 사전에 지불되므로, 이것은 계산에 포함 된 첫 번째 현금 흐름입니다. 계산 경과 시간이 없으므로 1,000,000 달러의 유출을 할인 할 필요가 없습니다..

마침표 (t)의 수를 확인하십시오.

팀은 5 년간 지속되는 월간 현금 흐름을 창출 할 것으로 예상됩니다. 즉, 60 개의 현금 흐름과 60 개의 기간이 계산에 포함됩니다..

할인율 확인 (i)

대안 투자는 연간 8 %를 지불 할 것으로 예상됩니다. 그러나 팀이 월간 현금 흐름을 생성하기 때문에 연간 할인율을 월별 비율로 변환해야합니다. 다음 수식을 사용하면 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다.

월간 할인율 = ((1 + 0.08)1/12) -1 = 0.64 %.

2 단계 : 미래 현금 흐름의 순 현재 가치

월말에 월간 현금 흐름이 확보됩니다. 첫 번째 지불은 장비 구입 후 정확히 한 달 후에 이루어집니다..

이것은 미래의 지불이기 때문에 시간이 지남에 따라 돈의 가치에 맞게 조정되어야합니다. 이 개념을 설명하기 위해 처음 5 번의 지불은 아래 표에서 공제됩니다.

순 현재 가치의 완전한 계산은 $ 1,000,000의 투자를 제외한 미래의 60 개의 현금 흐름의 현재 가치와 같습니다..

팀이 유용한 수명이 다할 때까지 가치가있을 것으로 예상되면 계산이 더 복잡 할 수 있습니다. 그러나이 예제에서는 아무 것도 가치가 없다고 가정합니다..

이 수식은 다음 계산으로 단순화 할 수 있습니다. VPN = (- $ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

이 경우 순 현재 가치는 양수입니다. 따라서 장비를 구입해야합니다. 이러한 현금 흐름의 현재 가치가 할인율이 높거나 순 현금 흐름이 더 낮기 때문에 마이너스라면, 투자는 회피되었을 것입니다.

참고 문헌

  1. Will Kenton (2018). 순 현재 가치 - NPV. Investopedia. 가져온 : investopedia.com.
  2. 위키피디아, 무료 백과 사전 (2019). 순 현재 가치. 출처 : en.wikipedia.org.
  3. CFI (2019). 순 현재 가치 (NPV) 란 무엇입니까? 찍은 위치 : corporatefinanceinstitute.com.
  4. Tutor2u (2019). 순 현재 가치 ( "NPV") 설명. 찍은 : tutor2u.net.
  5. 투자하기 (2019). 순 현재 가치 (NPV). 찍은 위치 : investinganswers.com.
  6. 장 엘렌 (2018). 순 현재 가치 란 무엇이며 어떻게 계산합니까? 거리. 찍은 : thestreet.com.