몫:
자본 사용에 대한 가중 평균 자본 비용, 계산 방법, 예
그 가중 평균 자본 비용 는 회사가 자산을 확보하기 위해 모든 증권 보유자에게 평균으로 지불 할 것으로 예상되는 이자율입니다. 경영진이 아니라 시장이 지시한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다..
가중 평균 자본 비용은 채권자, 소유자 및 기타 자본 제공자를 만족시키기 위해 기존 자산 기반에서 취득해야하는 최소 수익을 나타냅니다..
회사는 보통주, 우선주, 보통 부채, 전환 사채, 부채 상환, 연금 의무, 집행 스톡 옵션, 정부 보조금 등 다양한 출처에서 돈을 얻습니다..
다른 자금 조달 원천을 나타내는 이러한 다양한 가치가 서로 다른 수익을 창출 할 것으로 기대됩니다. 가중 평균 자본 비용은 자본 구조의 각 구성 요소의 상대 가중치를 고려하여 계산됩니다.
자본 비용은 자기 자본과 부채 보유자의 소유자가 기대하는 수익이기 때문에, 자본 성능의 가중 평균 비용은 이해 관계자의 두 가지 유형이 받게 될 것을 나타냅니다.
색인
- 1 무엇을 위해 사용됩니까??
- 1.1 중요한 수익률
- 2 계산 방법?
- 2.1 수식의 요소
- 3 예제
- 3.1 계산
- 4 참고
그것을 위해 무엇입니까??
회사가 향후 프로젝트를위한 자금 조달 비용을 측정하는 방법으로 가중 평균 자본 비용을 알고 있어야합니다. 회사의 가중 평균 자본 비용이 낮을수록 새 프로젝트에 자금을 제공하는 비용은 저렴 해집니다..
가중 평균 자본 비용은 회사가 요구하는 총 수익률입니다. 이 때문에 회사의 이사는 종종 가중 평균 자본 비용을 사용하여 의사 결정을 내립니다. 이러한 방식으로 합병 및 기타 광범위한 기회의 경제적 타당성을 결정할 수 있습니다.
가중 평균 자본 비용은 회사와 유사한 위험을 가진 현금 흐름에 사용해야하는 할인율입니다.
예를 들어, 할인 된 현금 흐름 분석에, 당신은 사업의 순 현재 가치를 위해, 미래 현금 흐름의 할인율로 자본의 가중 평균 비용을 적용 할 수 있습니다.
중요한 수익률
가중 평균 자본 비용은 기업 및 투자자가 투자 수익률을 평가할 수있는 중요한 수익률로도 사용될 수 있습니다. 또한 경제적 부가가치 (EVA) 계산을 수행하는 것이 필수적입니다.
투자자는 가중 평균 자본 비용을 지표로 사용하여 투자를하는 것이 수익성이 있는지 확인합니다.
즉, 가중 평균 자본 비용은 회사가 투자자를 위해 수익을 산출해야하는 최소 수용 가능 수익률입니다.
계산 방법?
가중 평균 자본 비용을 계산하려면 자본의 각 구성 요소 비용을 비례 가중치로 곱하고 결과의 합계를 취하십시오.
가중 평균 자본 비용 (CCPP)을 계산하는 방법은 다음 공식으로 표현할 수 있습니다.
CCP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1- Ic). 장소 :
Cp = 자본 비용.
CD = 부채 비용.
P = 회사 자산의 시장 가치.
D = 회사 부채의 시장 가치.
V = P + D = 회사 자금 조달의 총 시장 가치 (자본 및 부채).
P / V = 자본 조달의 비율.
D / V = 부채 인 금융의 비율.
Ic = 법인 세율.
수식의 요소
가중 평균 자본 비용을 계산하려면 회사의 어느 부분이 형평성으로 자금을 조달하고 얼마만큼의 부채를 갖고 있는지를 결정해야합니다. 그런 다음 각각의 비용을 각각의 비용으로 곱하십시오.
유산 비용
자본 비용 (Cp)은 자산 소유와 교환을 위해 시장이 요구하는 보상을 나타내며 소유권의 위험을 가정합니다.
주주가 회사에 대한 투자 수익을 기대하기 때문에 주주가 요구하는 수익률은 회사의 관점에서 볼 때 비용입니다. 왜냐하면 회사가 기대 수익을 제공하지 않는다면 주주는 행위.
이것은 주식 가격과 회사 가치의 하락으로 이어질 것입니다. 따라서 자본 비용은 본질적으로 회사가 투자자를 만족시키는 주가를 유지하기 위해 지출해야하는 금액입니다..
부채 비용
부채 비용 (Cd)은 회사가 현재 부채를 지불하는 유효 이자율을 나타냅니다. 대부분의 경우 세금을 고려하기 전에 회사 부채 비용을 의미합니다..
부채 비용 계산은 비교적 간단한 과정입니다. 이를 결정하기 위해 현재 회사가 부채를 지불하고있는 시장 금리가 사용됩니다..
반면에, 지급 된이자에 대해서는 세금 공제가 있으며, 이는 회사에 이익이됩니다.
이 때문에 기업의 부채의 순 비용은 세금 공제이자 지급의 결과로 지불 한이자 금액에서 세금으로 절약 한 금액을 뺀 금액입니다..
이것이 세후 부채 비용이 Cd * (1- 법인 세율) 인 이유입니다..
예제
새로운 ABC Corporation이 사무용 건물과 사업 수행에 필요한 장비를 구매할 수 있도록 자본금을 1 백만 달러 인상해야한다고 가정 해 봅시다..
회사는 $ 600,000를 인상하기 위해 각각 $ 100에서 6,000 주를 발행하고 판매합니다. 주주들은 6 %의 투자 수익률을 기대하기 때문에 자본 비용은 6 %.
ABC Corporation은 400,000 달러의 자본을 조달하기 위해 각각 400 달러의 채권을 1,000 달러에 판매합니다. 그 채권을 구입 한 사람들은 5 %의 수익률을 기대합니다. 따라서 ABC의 부채 비용은 5 %.
ABC Corporation의 총 시가는 현재 자본 60 만 달러 + 부채 40 만 달러 = 1 백만 달러이며 법인 세율은 35 %입니다..
계산
이제 우리는 ABC Corporation의 가중 평균 자본 비용 (CCPP)을 계산하기위한 모든 요소를 갖추고 있습니다. 수식 적용 :
CCPP = (($ 600,000 / $ 1,000,000) x 6 %) + [(($ 400,000 / $ 1,000,000) x 5 %) * (1-35 %)) = 0.049 = 4.9 %
ABC Corporation의 가중 평균 자본 비용은 4.9 %입니다. 이것은 ABC Corporation이 투자자들로부터 얻는 1 달러마다 교환 대가로 거의 $ 0.05를 지불해야한다는 것을 의미합니다..
참고 문헌
- Investopedia (2018). 가중 평균 자본 비용 (WACC) from : investopedia.com.
- 위키 백과, 무료 백과 사전 (2018). 가중 평균 자본 비용. 출처 : en.wikipedia.org.
- 투자에 대한 투자 (2018). 가중 평균 자본 비용 (WACC). 찍은 위치 : investinganswers.com.
- IFC (2018). WACC. 찍은 위치 : corporatefinanceinstitute.com.
- 월스트리트 모조 (2018). 가중 평균 자본 비용 | 포뮬러 | WACC를 계산하십시오. 찍은 위치 : wallstreetmojo.com.